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進入2020年之后，環(huán)保板塊的前景受到關(guān)注。這一年是“十三五”考核大年，各大小環(huán)保項目將持續(xù)落地，受益于政策催化，各個細分板塊的需求大增，景氣度勢必攀高。加上國資殺入，深化合作期內(nèi)利潤和現(xiàn)金流見底回升，2020年將成為一個比較好的投資節(jié)點。
環(huán)保板塊低位滯漲板塊，近期行情轉(zhuǎn)暖后有所補量上升，隨著資金面逐步放松，利于整個板塊進一步走強，投資者可繼續(xù)留意環(huán)保的投資機會。
3月初，中共中央辦公廳、國務院辦公廳印發(fā)《關(guān)于構(gòu)建現(xiàn)代環(huán)境治理體系的指導意見》。繼《意見》印發(fā)后，發(fā)改委印發(fā)《美麗中國建設(shè)評估指標體系及實施方案》，由多個部委根據(jù)我國環(huán)境資源現(xiàn)狀，提出2025、2030、2035年美麗中國建設(shè)預期目標。
總體來看，環(huán)保行業(yè)中占比較大的運營類資產(chǎn)相比A股市場已具有較大估值優(yōu)勢，未來一段時期內(nèi)，運營類資產(chǎn)和業(yè)績有望修復的企業(yè)比較吃香。“技術(shù)+運營”成為未來衡量企業(yè)能力的重要指標。
國盛證券認為，消息面?zhèn)鬟_了環(huán)保需求加力，融資放寬，板塊壓制因素消除的變化。受疫情影響穩(wěn)增長壓力加大，環(huán)保作為基建領(lǐng)域的重要一環(huán)望受益，且2020年已發(fā)行的專項債生態(tài)環(huán)保項目比例大幅提升，環(huán)保投資提速、需求加碼，加速板塊上行動力。
值得注意的是，固廢處理領(lǐng)域，垃圾焚燒及餐廚處理2020年前均有明確增量指標，疊加垃圾分類政策的推進，能夠?qū)Π鍓K行情進行催化，固廢處理景氣度不減。
隨著各地區(qū)逐步復工，餐廚處理缺口較大，龍頭企業(yè)優(yōu)先受益于行業(yè)加速擴產(chǎn)。垃圾焚燒方面，電價退坡可能疊加項目投產(chǎn)，行業(yè)集中度有望進一步提升，具有規(guī)模優(yōu)勢、運營水平優(yōu)勢的企業(yè)競爭力突顯，龍頭企業(yè)有望優(yōu)先受益，享受估值溢價。危廢處理能力的時空錯配，有望得到解決，長期看好危廢需求的釋放。
興業(yè)證券推薦關(guān)注環(huán)保運營類公司，因環(huán)保行業(yè)是以BOT/PPP等投建，長期以運營為主要模式的行業(yè)，呈現(xiàn)資金密集的特征。
另一方面，水處理板塊，城市、縣城提標改造迎來機遇，城市污水或污水處理廠尾水通過凈化作為缺水城市水源補充是當下發(fā)展的一個重要方向;農(nóng)村污水處理存在巨大短板，未來提升空間較大;國家層面上流域治理的長期戰(zhàn)略利好水環(huán)境綜合治理。
在運營類資產(chǎn)的驅(qū)動下，2020年環(huán)保板塊有望獲得超額收益，尤其是通過國有資本的資金優(yōu)勢和環(huán)保企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢、項目管理優(yōu)勢或可以催生行業(yè)龍頭。
摘自中國固廢網(wǎng)
